Die wichtigste Tugend beim Investieren
Aktien gibt es in Scharen am Markt. Die Herausforderung besteht darin, sich die wenigen Richtigen rauszusuchen. Und je nach Marktlage gibt es mehr oder weniger vielversprechende Investitionsmöglichkeiten. Der Value Investor hat einen großen Anspruch bei seiner Aktienwahl und ist besonders picky. Natürlich wäre schön, wenn es die ganze Zeit herausragende Investitionsmöglichkeiten geben würde. Doch die Realität sieht anders aus. Als Value Investor muss man daher sehr geduldig sein.
Geduldig zu sein ist nicht einfach. Denn so wie bei vielen Sachen im Leben hat man auch beim Investieren das Gefühl, dass man immer aktiv sein muss, um "Wert" zu schaffen. Denn in den meisten Situationen hört man: "Sitzt nicht nur herum. Mach was." – das ist genau der falsche Ratschlag an einen Value Investor.
Stattdessen musst du geduldig nach unterbewerteten, hochwertigen Unternehmen suchen. Es kann sein, dass du erst einmal keine findest oder, dass sie aktuell noch preislich zu teuer sind und keine Sicherheitsmarge bieten. Letztere könntest du im Auge behalten. Ansonsten kannst du in der Zeit deine Fähigkeit, Aktien zu analysieren, verbessern und deine Geldreserven weiter aufbauen. Ergibt sich dann eine super Möglichkeit, solltest du entschlossen handeln und mit einer guten Summe Geld investieren.
Die Idee hinter Value Investing ist, dass du nur einige wenige exzellente Gelegenheiten wahrnimmst und dort außerordentliche Profite machst, nachdem du die restliche Zeit geduldig warst.
Was Value Investing so schwer macht, ist, dass man automatisch gegen den Strom schwimmt, herkömmliche Meinungen in Frage stellt und sich gegen vorherrschende Investitionsstrategien stellt.
Denn es ist emotional sehr schwierig, inaktiv zu bleiben und nicht zu kaufen, wenn alle zum Beispiel Tech-Aktien hypen, euphorisch kaufen und der Markt immer weiter steigt. Jeder macht einfaches Geld und man bekommt das Gefühl, etwas zu verpassen.
Bei deinen aktuellen Aktien kann es genauso schwierig sein, inaktiv zu bleiben und nicht zu verkaufen, wenn sie momentan zum Beispiel bei Analysten nicht beliebt sind oder die Medien düstere Aussichten verbreiten. Noch schwieriger wird es, wenn alle panisch verkaufen und der Markt runtergeht.
Lasse dich nicht von der kurzfristigen Entwicklung deiner Aktien am Markt beirren. Die Preise werden täglich durch den Handel eines sehr kleinen Bruchteils aller Aktien bestimmt. Die daran Beteiligten handeln teils auf sachlicher, aber auch zum großen Teil auf emotionaler Basis. Sie legen kurzfristig durch Angebot und Nachfrage den Preis fest. Kurzfristige Schwankungen machen weder reicher noch ärmer – vorausgesetzt, du bist nicht gezwungen, zu verkaufen. Löse dich in diesen Fällen möglichst emotional vom Markt. Bleibe ruhig und geduldig und halte zu deinen Aktien, solange sich fundamental nichts an den Unternehmen dahinter geändert hat. Denn langfristig wird sich der intrinsische Wert eines Unternehmens auch am Preis am Aktienmarkt widerspiegeln.
Deswegen hat Warren Buffett kein Problem damit, wenn der Aktienmarkt für Jahre schließt. Die kurzfristigen Entwicklungen interessieren ihn nicht, sondern die langfristigen Entwicklungen. Letztere werden preislich am Markt langfristig reflektiert.
Auch sein Lehrmeister Graham stimmt ihm zu und sagte: "Kurzfristig ist der Markt eine Wahlmaschine, aber langfristig ist er eine Waage."
Hier ein interessantes Diagramm des legendären Investors und Gründers des ersten Index Funds John Bogle, um zu untermauern, dass der Markt die fundamentalen Aspekte von Unternehmen langfristig im Preis reflektiert. Du siehst, wie über 100 Jahre die Marktrendite langfristig im Gleichschritt mit der Summe des Gewinnwachstums und der Dividende gewachsen ist. Das bedeutet, dass der Markt die Fundamentalwerte der Unternehmen langfristig ziemlich gut reflektiert.
Da der Value Investor meist konträr zum Markt investiert und sich besonders dann zurückhält, wenn der Markt überwertet ist, wird er wahrscheinlich über diese Phasen eine magere, eventuell auch schreckliche Performance erleben, verglichen zu anderen Investoren. Doch wenn es kracht, der Markt abstürzt, und der Bärenmarkt einsetzt, ist die Zeit des Value Investors gekommen. Er glänzt mit seinen fundamental starken und günstig eingekauften Unternehmen und kann sich zu Tiefpreisen wieder mit unterbewerteten, starken Unternehmen eindecken.
So wie bei vielen Sachen im Leben ist beim Investieren die Geduld extrem wichtig. Als erfolgreicher Value Investor musst du dich emotional von dem Markt und den Trends der Masse abkapseln. Hältst du geduldig deine unterbewerteten Aktien und wartest du genauso diszipliniert bis sich eine gute Gelegenheit ergibt und schlägst dann entschlossen zu, wird dich der Markt langfristig großzügig belohnen.